金吾财讯 | 招银海外发研报指，小鹏汽车(XPEV)三季度收入低于该行此前的预测2%，三季度概述毛利率为-2.7%，即使剔除G3i库存减值的超预期影响，仍然低于该行的预期。三季度non-GAAP净耗损为28亿元，比该行的预测多4亿元。

该行指，获利于来岁的两款新车以及与滴滴协作的新品牌，该行瞻望小鹏来岁销量有望超预期，且一朝销量疲软，小鹏可能会连续继承同样G6的激进订价政策。因此，该行上调来岁的销量预测2万台至26万台。该行合计G6的销量预期也曾在股价中反应，而下一轮销量和盈利的改善可能要比及来岁下半年。

固然该行合计当今小鹏在智能驾驶时代上仍然跳跃于其他中国车企，但其进击的智能化标签可能会受到华为的狠恶挑战。加之也曾盈利的竞争敌手们驱动在智能驾驶研发上进行武备竞赛，如果小鹏的援助驾驶体验驱动变得与竞争敌手同质化，其居品定位将濒临比豪华品牌愈加严重的挑战。该行固然上调了来岁的销量预测，但将净耗损的预测从87亿调动至93亿元，主淌若辩论到研发用度的增长。基于当今的毛利率水平，该行还未看到公司扭亏为盈的初步信号。因此，该行合计2xFY24EP/S合理，该行保管抓有评级，谋划价从14好意思元小幅进步至16好意思元。