从收入组成来看，2023年公司外洋收入42亿元，收入占比49%，毛利率62%；国内收入44亿元，占比51%🦄九游娱乐(China)官方网站，毛利率49%。从历史来看，公司国内业务起家，国外快速发展，咫尺基本各占50%了。

盈利才调，公司2020年以来保合手了较高的盈利才调，毛利率50%摆布，净利率约25%。不外公司盈利才调波动大，能否踏实已经需要不雅察。

从盈利质地来看，21年-24年上半年规划现款流净额差异为15亿、11亿、22亿和10亿，净现比约就是1。

报表质地：扫尾24年上半年，公司货币资金余额为14亿元，交游性金融金钱54亿，主如果答理产物，一年内到期的非流动金钱中10亿答理产物，其他非流动金钱中39亿答理产物，准现款117亿，占总金钱高达73%，同期公司莫得有息欠债。应收、存货、固定金钱等占比齐不高。这份金钱欠债表相迎面子。

固然，公司的钱除了规划现款流赚的，还有2020年IPO募资44亿。此外公司由于成长性优秀，分成额外保守，多年齐是10%的水平，23年提高至35%。

历史成长性：贸易收入一直保合手高速增长，扣非归母净利润21年、22年停滞，然后这两年又启动高速增长。24年上半年收入增长31%，扣非归母净利润增长30%。

畴昔成长性判断，历史不代表畴昔，可是历史对畴昔的映射或者率反馈在股价里，是以公司的估值揣度会高一些。

公司是全球扫地机器东说念主龙头企业，专注于扫地机器东说念主的研发和销售，是以相对相比好分析判断少量。欧睿口径下，公司扫地机全球销量份额由2017年的0.3%提高至2023年的8%，全球龙头iRobot份额则由32%回落至29%，其他公司中，科沃斯、小米销量市占率全球第二、第三，公司名挨次四。公司产物以中高端为主，是以销售额市占率名次更高。

23年全球扫地机商场领域约70亿好意思元，往时五年复合增长率为15%，其中中国、泰西商场领域最大。从浸透率角度研讨，券商多半预期扫地机器东说念主商场仍然看守较高的增速。

是以商场预期公司24年-26年鬼母净利润25亿、29亿和34亿，同比增长22%、17%和17%。

估值：25年净利润29亿，20倍PE，合理市值580亿。咫尺公司市值440亿。

固然，从投资的角度来看，公司的笃定性、市值空间应该比之前写的小家电更好一些，值得要点热心。

利益关系：作家并不合手有文中股票，以上分析仅是个东说念主的追踪念念考，不组成投资淡薄，据此投资，盈亏欣慰。另外，文中援用图表可能来自WIND中券商分析师整理的数据，在此一并感谢他们的付出。

迎接众人点击热心！

迎接加我个东说念主的学问星球，最近发了三大课程，均为翰墨版+视频版。

终末，对财报分析感兴致的不错买《扫雷：读财报作念投资》，读过的齐说好，以致有一又友作念了念念维导图，感谢他！