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界面新闻记者 | 田鹤琪🦄九游娱乐(China)官方网站

界面新闻记者 | 田鹤琪

国内氢能第五股来了。

12月6日，上海重塑动力集团股份有限公司(下称重塑动力，02570.HK)厚爱登陆港交所，刊行价为147港元/股，共刊行482.79万股股份，每手20股，所得款项净额将约为6.29亿港元(约合5.87亿元东谈主民币)。

重塑动力开盘价为148.9港元/股，较刊行价上升1.29%，随后加速下落，一度跌超1.4%。扬弃当天收盘，重塑动力报147.1元/股，微涨0.07%，总市值126.71亿港元(约合118.21亿元东谈主民币)。

11月28日，重塑动力在港交所泄漏招股信息，发售价其时定为每股发售股份145-165港元，募资金额达7亿-7.97亿港元(约合7.42亿元东谈主民币)。中金公司为独家保荐东谈主。

图片源流：重塑动力招股书

天眼查APP暴露，重塑动力开发于2015年9月，专注于氢燃料电板系统、氢能装备及关系零部件的假想、开发、制造和销售，以及氢燃料电板工程开发做事等。该公王法定代表东谈主为林琦。

把柄其时招股书泄漏的数据，重塑动力估值将达到124.9亿-142.13亿港元(约合132.28亿元东谈主民币)。其其时IPO招股时引入了又名基石投资者，九江市国资委旗下九江鼎创认购3亿元的发售股份。

重塑动力的上市之路颇为坎坷，历时近四年。

早在2021年3月，该公司曾递交上交所科创板上市苦求并获受理；但同庚8月自觉除掉了上市苦求。

本年2月29日，重塑动力转战港交所，递交港股招股书，但于8月29日失效，递表时中金公司为其独家保荐东谈主。

时隔7个月，重塑动力二度递表港交所。11月14日，其通过港交所聆讯。

2016年7月-2022年12月，重塑动力系数进行了8轮融资，累计融资金额朝上39亿元。

招股书暴露，重塑动力在上市后的鼓舞架构中，林琦将握股13.74%，其戒指的职工握股接洽平台上海蔚清、上海蔚澜、上海蔚镜差别握股4.24%、1.39%、1.35%；中国石化(600028.SH/00386.HK)通过中石化成本握股13.53%。此外，一汽开脱(000800.SZ)、宇通客车(600066.SH)、红杉中国等也有参股。

把柄以往功绩记载，重塑动力的收入主要来自销售氢燃料电板系统及零部件；提供氢燃料电板工程开发做事；销售氢能装备及关系零部件相等他，主要包括提供售后做事。

2021-2023年及2024年前5个月，重塑动力差别完了收入5.24亿元、6.05亿元、8.95亿元以及0.13亿元；相应的净亏本差别为6.54亿元、5.46亿元、5.78亿元和4.09亿元，系数超20亿元。

同期，该公司国际收入逐年加多。由2021年的550万元增至2022年的860万元，并进一步增至2023年的2320万元。

其中，销售氢燃料电板系统及零部件差别占2021-2023年及2024年前5个月总收入的98%、94.9%、 95.8%及71.8%。

氢燃料电板系统是一种将氢气和氧气通过电化学反映升沉为电能的装配，具有高效、低噪、零浑浊的本领上风。它在多个领域有着浮浅的行使，举例汽车、便携式发电和固定发电站等。

把柄弗若斯特沙利文贵府，按2023年氢燃料电板系统的销售输出功率、重卡搭载的氢燃料电板系统的总销售输出功率、重卡搭载的氢燃料电板系统的总销售额，重塑动力均位居中国氢燃料电板系统阛阓第一，阛阓份额为23.8%、42.4%、29.4%。

氢气是一种替代动力，具有在能量改革进程中零排放、收尾高、能量密度高、可大鸿沟储存等优点。

氢能也被誉为“21世纪的终极动力”，频年来国内氢能产业迎来前所未有的发展机遇。

本年3月，政府责任敷陈初度建议“加速氢能产业发展”，地点各级政府也加速出台利恋战略，旨在构建完好的氢能产业链，推动氢能在交通、电力和工业等领域的行使。

据招股书泄漏，中国氢能奢侈阛阓鸿沟（按产值计）由2018年的东谈主民币2443亿元增至2023年的东谈主 民币3552亿元，并预测将增至2028年的东谈主民币5781亿元。

此外，中国低碳氢奢侈阛阓鸿沟（按产值计）由2018年的约东谈主民币208亿元增至2023年的约东谈主民币780亿元，复合年增长率为30.3%，并预测将大幅增至2028年的东谈主民币2677亿元，2023年至2028年的复合年增长率为28.0%。

可是，氢能产业的发展仍然濒临一些逆境。

把柄弗若斯特沙利文的贵府，除部分燃料电板汽车制造商外，中国氢能价值链中主交易务与氢能产业筹商的大部分阛阓参与者仍处于亏本状态。

主淌若因为该产业仍处于相对早期阶段，需要放肆进行研发以及销售及营销插足，进而需要大量财务资源，且该产业仍主要属战略导向，阛阓参与者或多或少王人依赖政府补贴，同期关系居品的坐褥成本相对较高。

重塑动力在招股书中说起，其所在的行业为新兴行业，燃料电板系统或氢能装备所用的新本领可能不锻练。倘出现任何首要居品残障、故障或筹商氢能阛阓的负面报谈，可能损伤其声誉，并对他们的业务、财务现象及计算功绩变成不利影响。

氢能行业盈利较难，调换A股IPO收紧、未盈利企业上市门槛教会，面前氢能企业更倾向于在港股谋求上市。

本年11月15日，国富氢能(02582.HK)也告成在香港联交所主板挂牌上市， 每股发售价65港元，开盘价为82.3港元/股，涨幅26.6%。扬弃当日收盘，国富氢能涨20%，报78港元/股，市值81.67亿港元(约合76.16亿元东谈主民币)。

国富氢能与重塑动力气运一样。2022岁首试上交所，折戟A股后二度递表港交所；10月28日，其通过IPO聆讯。

国富氢能开发于2016年6月13日，总部位于江苏张家港市，是一家氢能储运斥地制造商，研发及制造全产业价值链的氢能中枢装备，用于氢能的制、储、运、加、用。

除上述两家公司外🦄九游娱乐(China)官方网站，2023年，亿华通(688339.SH/02402.HK)、国鸿氢能(09663.HK)和金源氢化(02502.HK)也均在港交所上市。